93年4月的日本股市，相对于92年8月份的低点，稍微有点反弹。但是，指数相对于89年而言，跌幅依然是超过60%。
不少公司的股票价格，甚至是跌去八九成市值。
市场崩盘下跌，已有近三年。
三年时间，每年的成交量都是持续的减少。
巅峰时期，日本东京交易所的成交量，甚至是美国股市的几倍。但是……现在整个东京交易所，日成交量萎缩至不到万亿日元。
流动性的减少，不仅仅造成了新股IPO发行规模不断的减少，已经上市的企业，想要获得新的融资，也变得很困难。
日本本土上市公司，想要通过增发新股或者债券进行融资，大部分都是非常困难被低迷的市场所驳回。
一些挂牌在东京交易所的外国企业，则是更是尴尬！
因为，上市IPO融资，几乎是成为了一锤子买卖，之后，不仅仅不能融资，还需要给交易所缴纳挂牌上市所需的费用。
换做是，能够再度获得新的融资，那么这笔费用是忽略不计的。但是每天成交量低迷，股价很低，并且，很难获得新的融资。那么，上市也就失去了原本的意义。
本质上，对于企业来说，上市主要就是为了获得融资渠道，并不是因为上市公司听起来比非上市的公司更牛逼，所以要去挂牌上市的。
日本东京证券交易所，一共分为四个板块——市场1部、市场2部、外国部和保姆部（创业板）！
市场1部和市场2部，集中了日本本土的大企业，无论是成交量还是融资能力，都是超过后两者。
而外国部，主要是针对一些跨国公司，规模比较大的企业，在其他市场发行过股票，也能在日本市场继续增发股票，实现跨市场上市。但是这个部门，对于企业规模比较高，基本上是海外的大型企业才有资格。外国企业在日本上市融资本身就受到限制，不仅仅条件更高，而且，能买外国企业股票的日本国民，需要特别申请，门槛比买入第1部和第2部的股票更高。
至于，保姆部，也就是日本的创业板，既针对日本本土的中小企业，也是针对一些外国的企业。
从架构设计上而言，日本东京交易所是野心勃勃的，试图打造一个国际化的金融中心，而不是仅仅针对日本本土企业融资和投资的平台。通过打造国际金融中心，来增强日元在国际市场的地位。也就是，日本明明是一个小国，却做梦能像美国那样的超级大国一样，印钞票就能吸走全世界大部分的资金和资源。
但是……到了90年代开始，这个计划就被腰斩了。
90年时，最多时有130多家外国企业，在东京交易所挂牌上市。基本上，都是一些规模较大的跨国公司，最多时这些外国企业占日本股市近7%的市值。但是市场持续低迷，第三部的成交量几乎可说是降低到极点，有些国际巨头在日本市场挂牌上市的股票份额有几十亿上百亿美元规模，但那么大盘子的股票，每天成交不到几万日元，甚至很多天没有一笔成交。
某种意义上，在日本90年代开始，针对国际大公司设立的第3部，基本上上市跟不上市区别也不是很大。
所以，90年代到世纪初，不断有一些在日本挂牌上市的跨国公司，主动退市。
因为公司太便宜，而主动退市。这在后来，是非常常见的套利模式。
林棋的这种退市套利，显然是走在后来日本上市公司主动退市潮的前面。
……
4月末。
新飞电子科技公司和新创业电子集团联合宣布，要约收购动用62.9亿美元，回购2516万股。加上之前耗费了25亿美元，也既是说，为了赎回市场上的股票，短短的一个多月时间，已经耗费了87.9亿美元的资金。
累计从市场上赎回股权高达4865万股，约占38.92%的股权。
截止4月末，新创业电子集团实际上对新飞电子科技公司控股超过1.024亿股，持股比例增至81.92%！
虽然还有2476万股没有收回。
但是，这些未收回的股票，已经不影响大局了。
所以，林棋提前举办董事会，进行私有化退市的董事会投票流程。
当然了，仅仅是走个流程，显得更正规一些。
实际上，控股超过80%，已经是一股独大，其他股东连凑出否决权的票数都不具备，自然只能是大股东说了算了。
所以，退市流程非常顺利，在5月3日，新飞电子科技公司宣布，董事会投票决定87.48的票数通过，反对票不到5%，其他的票数则是弃权。
在退市投票表决通过之后。
投资者依然可以在6月1日之前，将股票继续卖给新创业电子集团。
其后一段时间，仅有少数中小投资者继续卖出股票。因为，大部分中小投资者，该卖的已经卖了。
相对于巅峰时期，新飞电子科技公司有超过10万股东，而到了现在，则仅余200多名股东。
不到200多名股东，总计持有2476万股。所以，这些人每一个都不算的中小投资者，大部分都是一些大企业的财务投资，或是，一些金融机构投资者。
其中，索尼和松下，各自持有500万股。两家企业在过去几年，一直没有出售新飞电子科技的股票，反而略有增持。
而这次新创业电子科技公司宣布退市之后，索尼和松下，各自卖掉了1000万股，反倒是赚了一笔浮盈。两家企业，各自剩下500万股没有出售的股权，已经算是赚到的利润了。
即使是林棋，也不得不说，松下和索尼两家公司，褥羊毛成功了！
日本89年之后，经历了大熊市，但这两家企业，投资新飞电子科技公司，不仅仅没亏本，反而因为抄底和私有化退市的价格，而获得了浮盈！
不过，这两家企业并不愿意把手中的新飞电子科技公司的所有股票都出售，反而更愿意持有一部分股权，以此保持在新飞电子公司的董事会席位。
即使……不能干涉新飞的运营决策，但至少，要了解新飞的动向，相当于是安排卧底在新飞的董事会，不断读取新飞的财务报表和经营状况！
对此，林棋也是冷笑，就算这样又如何，新飞电子的新专利和新技术，都是来源于新创业电子集团！
等到了解新飞电子最新的产品的动向时，已经是产品成熟，即将要上市了！
所以，林棋故意卖个破绽给这两家公司，等到这些公司明白，盯着新飞电子科技，根本没卵用。董事会的经营报表都给你看，看明白所有的项目，也不会明白，新飞的核心科技，根本不是自己研发的，而是母公司授权的专利技术！
想要盯着新创业电子集团的动向，这就比较复杂了。因为新创业电子集团的研究方向太多了，无数个有前景的技术方面，不同的产品都在投入研发，即使是自己没有研发团队，也是外包出去，让一些高校、研究所代替自己研发。
就算是林棋，也不可能知道，公司都多少黑科技，仅知道，已经连续7年，新创业电子集团，注册的国际专利数量持续排第一。8)