第七百三十四章郭氏商业的未来
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汉堡王被郭氏收购的时候，就是全美全三的快餐品牌，拥有1.6万家店面。只是其中绝大部分都是加盟店。自从被郭氏接手，北美的汉堡王并没有开拓多少新店面，但原本不足10%的自营店比例却快速增加。借助美国房地产的不断火热，汉堡王在房地产方面的投资，不仅消除了房租支出，增加了现金流。同时也让自己的固定资产回报率以每年20%的速度增长。
从零二年收购汉堡王开始，它几乎是以百分之百负债的形式，增加自己自营店的规模。力度之大，一度让媒体嘲笑汉堡王已经由一家快餐店变成了房地产公司。
但现在全球7584家汉堡王自营店，189.6万平米房地产价值超过240亿美元，而且还在随着全球房地产市场不断发展，而不断提升。高额的负债率随着汉堡王资产负债表的优秀表现，已经成了哈佛商业课的经典案例。
“凯瑟琳，华夏市场不比美国。长达五千年的历史，形成了独特的餐饮文化。所以，除了充足的店面数，汉堡王还要根据华夏人的口味提供更丰富的餐品。比如说华夏人常吃的豆浆、包子等。不要固执于传统的汉堡、薯条和炸鸡，否则我们很难真的再华夏快餐市场站稳脚跟。”
“…另外，对于加盟店的资质要严格审核。对于任何加盟商，都要经过我们的严格培训后才能正式营业。另外，要不定时的检查加盟商的食品供应质量和服务质量，不能为了一年几万块钱的加盟费，损耗汉堡王的商誉。”
“放心吧，布鲁斯，这些我都清楚。”
郭守云点了点头。
“零售业务，经过五年的发展，如今我们在全美已经有6370家百乐家分店。其中自有店面2329家，占比36.56%。2004年虽然还有20天，但百乐家今年的营收总额将突破130亿美元，净利润19.27亿美元。”
“明年，我们计划让百乐家的分店数量突破8000家，并正式进入整个北美市场。未来三年，分店数量超过1.3万家，成为美洲最大的连锁社区超市企业。”
看着雄心万丈的凯瑟琳，郭守云微笑着点了点头。
“很宏伟的计划，不过我希望未来三年内，除了汉堡王的华夏业务，包括百乐家在内，能够放弃自营店的投资。”
“放弃自营店，为什么？”
“凯瑟琳，美国的房地产价格已经太高了。比起2002年，旧金山、洛杉矶、休斯顿等美国大城市中心城区的房地产价格已经较过去增长了94.7%，接近一倍。如此快速的增长，让美国房地产的潜力已经被完全透支。而且，全美的金融机构还在不断的降低贷款审核标准，甚至他们已经没有标准，只要是美国公民，不管他到底有没有收入，都可以贷款买房子，这太荒唐了。”
郭守云摇了摇头后继续道：“虽然没人知道美国越吹越大的房地产泡沫什么时候会破裂，但我们没必要在这个时候跑进去当‘接盘侠’。暂时放弃自营店的扩张，储备更多的现金流，是为了在危机后，房地产拐点来临时再抄底，那个时候我们付出的代价会低很多。”
“另外，今年11月份，美联储的联邦基金利率已经提升到了3.75%。继续进行高负债扩张会让我们面临巨大的还款压力。因此暂时的蛰伏是必要的，我们为的是更好的将来。”
哈佛商学院企业管理硕士毕业的凯瑟琳在经历了五年的商界历练后，已经成为一个优秀的企业经理人。郭守云的话给了她很大的启发，平时一些没太关注的问题也再次出现在脑海，给了她更多的提示。
“那为什么要单独把华夏市场划出来？”
“老刘，还是你说吧。”
后者也没推辞，“因为比起美国已经完全成熟的房地产市场，华夏的房地产是一个增量市场。伴随着华夏经济快速发展而产生的大规模城市化运动，迁移到城市的新市民将需要数千万套商品房。在华夏经济高速发展结束之前，她的房地产价格指数都不会降下来。从目前的全球发展局势来看，最起码三、五年内，华夏经济不会遭遇波折。所以，郭氏没有必要停止在华夏自营店的扩张。”
现在刘知行已经完成了斯坦福大学经济学博士的学业，他的毕业论文《经济学发展中金融的贡献与效率》还登上了美国最顶级的经济学杂志《美国经济周刊》。只是收到的来自美国顶级大学，以及华尔街金融公司研究机构的邀约就有几十封。
而郭守云就更不用说了。五年来他已经用自己在金融领域的成功，赢得了无数声誉。‘上帝之子’、‘金融奇才’等外号，凯瑟琳耳朵里已经听出了茧子。
两人都认为美国房地产行业面临危机，自然拥有足够的说服力。
“房地产是美国经济的支柱，一旦动荡必然会造成股市衰退，经济停滞。如果这样的话，我们是不是要在所有业务上豆腐放慢发展速度，甚至保持现有的规模，先通过盈利把负债率降下来。”
9·11之后，美国联邦基金利率降到1%左右，商业贷款利息下降到了前所未有的成都。抓住这次机会，郭氏商业集团几乎是以百分之百的负债在扩张自己的业务。
除了前面已经说过的百乐家和汉堡王。如今两年多下来，郭氏农场自有的土地规模已经达到506万英亩；非自有的加盟农场173个，土地规模379万英亩；遍布美国50个州。
现在的郭氏商业是全球第十二大私人土地拥有者，仅次于杰里·米贝亚德创立的王牌农业，后者在澳大利亚拥有328万公顷土地，从事奶牛养殖业务。
而全球最大的非政府土地拥有者是罗马天主教会，在德国、印度等国家拥有令人难以置信的7160万公顷土地，这个面积比法国还要大。
所以说，郭氏农场还要巨大的成长空间。
伴随着农牧业的快速扩张，郭氏屠宰场的数量也得到了很大的提升，两年多下来，通过收购和新建，郭氏屠宰场的数量已经由9·11之前的46个增加到了现在的157个；年屠宰能力由过去的72万头，增加到了现在的319万头，覆盖了牛、羊、猪在内的所有大型牲畜。
而且还增加了分割、真空包装等附加业务。
当然，这样的屠宰规模比起皇冠、巴西**S这些动辄上千万头大型牲畜屠宰能力的跨国巨头没法比。但它却满足了百乐家6370家店每天的新鲜肉制品需求。
另外，现在的郭氏生鲜加工，已经不只是大型牲畜的屠宰业务。在收购了桑德森农场公司后，郭氏生鲜加工业务，拥有了后者全球第8位，美国第5位，年4.76亿只禽类屠宰能力。而且也跨入了生鲜蛋、蛋制品、种蛋和鸡苗生产与经营的公司。
除了屠宰，郭氏生鲜加工还收购了一些炼油厂、面粉加工厂和粮食储存机构，拓展出了更丰富的生鲜加工产业链。
物流领域，除了并未涉足的海运业务之外。郭氏物流着力发展的陆路，目前已经拥有大型货车3733辆，中型货车2.7万辆；小型货车，包括冷藏车在内13.27万辆；B747-400F、B757-200F货运飞机113架。
在美国五十个州，拥有379个货栈。
短短两年多的时间里，郭氏商业集团的规模扩充了近3倍！
资产由9·11之前的153.86亿美元，增加到现在627.45亿美元。集团总营收也从9·11之前的62.3亿美元增加到现在的261.73亿美元，净利润增加了2.5倍，从9·11之前的16.2亿美元，增加到现在的40.5亿美元。
如此快速的扩张也是有代价的。在郭氏商业集团627.45亿美元的总资产中有81.37%是负债。也幸亏是这些年美国房地产打着滚的向上翻，要不然郭氏商业的负债率还会更高。
当然能负债这么高，也得益于郭氏商业的现金流充沛，旗下资产多是农场、屠宰场、房地产、车辆、货栈之类的重资产。有足够的抵押，当然更容易贷到足够多的资金来扩张业务链。
另外，凤凰银行的存在也为郭氏的快速扩张提供了一定的支持。
面对凯瑟琳的问题，郭守云点了点头。
“在联邦基金利率大幅提升的时候继续举债扩张已经不是明智之举。现在郭氏最应该做的就是把这些年高速扩张后得到的资产夯实，整合内部，完善企业管理体系，增加现金流，降低负债比。蛰伏待机，等到美国经济动荡，股市拐点出现的时候，进入市场抄底。那时候联邦基金利率会再次降下来。危机之中，资产的价格也会很便宜。不管是并购也好，行业扩张也罢，对我们而言都是难得的机会。”
“这样的理解是不错。但关键是市场拐点什么时候能出现？一年两年我们可以等。但三年、四年的话，我们还要继续等下去吗？”凯瑟琳问道。8)