408 债券危机

随着根据地不断扩大，高建武的建设工作随之跟上。

脑海中呈现的资源图谱，让资源的勘探和开采变得轻而易举，准备将煤炭和钢铁这俩大宗资源产能拉满！

原来一五计划中到期末才计划达到千万吨钢铁产能，现在看来太保守了，必须提前扩大产能并突破。

毕竟钢铁是现在工业无可置疑的基础，军工、汽车工业、船舶工业、轻工业和铁路等大规模基础建设都离不开。

特别是更改后庞大的铁路修复和改扩建，每年高达上5000公里，把晋察冀、鄂豫皖和两淮等老根据地铁路完成了标准化改扩建，这些标准化铁路每公里消耗铁轨用钢铁就要500吨，加上新建桥梁的话，每公里得七八百吨钢铁用量，新铁路每年合计消耗三四百万吨钢铁的产能一点不夸张。

随着引进机头大规模生产，高建武在铁路上已经统一了机车头，重载货运的胜利I型和客货两用的和平I型机车头完成了全面替换，铁路方面运力和速度完成了史无前例的大升级。

有了这样的条件后，铁路平均时速提升到了60公里和75公里以上，将各个根据地之间的联系通过铁路形成一体，使得高建武大规模的工厂建设和产品的物流有了可靠保障。

不过为了做到这些，高建武不仅仅是用公私合营吸收了大量民间资本到基础建设中，还用铁路作为担保进行了第一期五年期和十年期铁路建设债券的发行，筹集50亿元资金。

不仅如此，高建武还发行了5亿元10年期电力建设债券，分别用于火力发电厂和水电厂建设；发行了10亿元十年期能源建设债券，用于石油和煤矿开采基础设施建设。

当初为了确保这些建设债券全部销售出去，高建武同意这些债券全部都可以在北方金融交易所上具名进行交易，使得债券具有很好的流通性，很快就销售一空。

根据地在货币改革后，锚定实物的新货币币值稳定，得到了广泛支持，存贷款利率从当时活期存款利率为60%，巨幅下降到了1.5%，一年期存款利息2.5%，而一年期贷款利率只有3.5%，五年期贷款利率4.3%，让新货币成为金融市场的定舱石。

在这种情况下，高建武提出的建设债券5年期固定利率5%，10年期固定利率5.5%，在金融市场上还能自由流通，自然就具有很强的吸引力，一经推出当时即被看好的豪商巨贾抢购一空，毕竟当时强弱已经确认，高建武打下来的军队底子具有极强的优势，稍微有些见识的人都清楚根据地的胜利是迟早的事情。

建设债券的上市交易，也为北方金融交易所提供了活跃度，成为公司股票外一大品种，每天交易债券数额数千万元，相比股票来说，北方金融交易所现在上市交易公司107家，合计股本不到100亿元，每天股票交易量也就是数千万元。

按照债券交易千分之一，股票交易千分之三的印花税，由于这是由工业部推行起来的买卖，所以从北方金融交易所每天收获好几万的印花税收入，工业部分走了大半，远比一家工厂赚钱多了，成为高建武补充建设资金的一个新来源。

一直以来交易所的生意起起伏伏，总体上都很稳定。

高建武要求上市企业每个季度提交一次第三方审计企业报表，使得上市公司的信息相对比较透明，工业部旗下的第三方审计现在具有很强的权威，根据地大型企业和工业部直属都在这个审计机构审计下，对于上市企业审计也是秉承统一的标准，让这个时空的股市具有了一些后来股市的雏形。

但是47年元旦后，北方金融交易所债券交易一下子活跃了很多，每天交易数额很快就突破了1亿元大关。交易价格小幅波动持续了将近一个月后，突然急转直下开始了下跌！五年期债券从115元一路下跌到105，眼看着就要跌破了面值！

金融市场顿时一片哗然。

...

工业部。

高建武听取了金融处提供的报告。

“高部长，我们查清楚了，目前操作债券的资金应该都是来自海外财团，他们资金进来后分成10多家机构用户统一行动，由于他们目前手中掌握了大量资金，根据银行统计15亿以上，目前收购在手大约5亿元债券，他们的目标看来就是不断打压吸筹，然后取得廉价债券最终获利。

如果要遏制债券的进一步下跌，我们只有入市对债券进行收购托底。”

金融处长黄金国将调查报告明细提供给高建武后，简单进行了总结报告。

看着手里那些进行投机生意的机构名字，高建武脑海飞速转动，他没想到这么快就有资本盯上了。这件事对于他来说，治标的方法很简单，但是治本却很难。

因为简单的方法就是行政命令，针对目前的行情出台利好政策或者干脆发布新交易规则，甚至亲自下场收购托市，使得单边下跌行情被逆转，但是这种简单粗暴的方法，对于整个金融市场的培育是致命打击。

违背了市场化交易的大原则后，北方金融交易所未来很长一段时间内可能会失去交易的活跃度，最终丧失掉现在来之不易的金融新起点。

所以不到万不得已，高建武根本不考虑这个方案。

“国内有没有资本对冲进一步下跌的可能性？”高建武沉吟了半晌后问道。

“目前来看，国内参与金融市场的资本体量都不大，资本市场最大的交易山北方联合资本名下资金也不过2000万，同海外资本根本就不在一个数量级。”黄金国摇了摇头说道。

“我们统计了之前交易所的交易数据，绝大部分都是几万、几十万的散户交易，百万以上的交易几乎是没有的。参与市场的机构和用户，普遍来说资本金都是百万元以下，很多用户就是普通市民，他们通过购买债券，目的只是获取到期付息的收入。所以这些用户平时的交易频率不高。”

“但是现在债券的大幅度下跌，对这些用户起到了吓唬作用，他们担心进一步的下跌，是否会影响到到期还本付息。现在市场有传言我们的债券还本付息压力很大，对于我们现在策划的第二期铁路建设债券有人解读为借新债换旧债。谣传这个模式迟早要破产，债券将一文不值。

我们虽然登报进行了严正声明，但是收效不大，投机资本通过大量抛售打压价格的方式，让不少散户相信了这些谣言。”

高建武一听，果然每一次金融危机都是谣言相随。

尽管这样的谣言经不起推敲，但是在有心人的推波助澜下，每一次效果都不错。

总共65亿的盘子，投机资本就拿到了5亿左右，考虑到大部分债券都是没有在交易所流通，投机资本现在手中的债券说不定都占了市场上三分之一流通债券数量。

这样翻云覆雨，单纯靠市场调节，现在确实已经有些无能为力了。

怎么办？

...

京城某机构处，一群高鼻子蓝眼睛的人聚在了一起。

“马丁先生，今天我们又将价格打压下去2元，现在价格离面值不远了，很多人都不愿意出手了，我们是否可以稳住这个价格慢慢吸筹，同时开始拉升价格了？”来自港岛一家资本的代表托姆问道。

“托姆先生，现在还没有打趴面额拿到更加廉价的，根本不需要急。明天我们继续放量砸盘，但是注意不要太勐，小心被对方主管机构发现，我们就按照每天1元、2元的幅度不断砸，直到砸破面值后，相信会有不少恐慌盘抛出来，到了那个时候我们开始大量承接，我们布局这么长时间，这一次我们的获利目标起码要到20%以上。”这次行动为首的马丁不慌不忙的说道。

“马丁先生说的不错，跌破面值对于那些持有债券的人来说，是一个重要的心理关口，我们还要在报刊和社交场合进一步传递做空债券的言论，哪怕是有少部分人相信，他们的行动也会影响整个盘口。”旁边一个港岛资本机构的代表威廉也站出来说道。

“我们现在的成本价还是太高了，综合起来手上的成本都超过了110元，接下来我们需要打压到100元以下，把我们综合成本降低到105之下，我们才可能赚够20%。”

五年期债券的利率5%，理论上到期还本付息125元，现在过去了2年时间，理论价值110元，一直以来也是在110元到115元之间波动，相对来说那是合理的波动区间，毕竟按照1年期利息计算，3年复利计算都不过8%左右，如果是闲钱的话117元内买下来都不亏。

甚至有本事拿到贷款的人，直接拿5年期贷款出来买，如果在110元以下的话，那都是有赚的。

但是这些都没有考虑到风险成本，所以当债券打破110元后，市场上更多的是采取抛售而不是买入。

这个心理非常的微妙。

那就是证券交易市场中从众心理占据了大部分交易时间。这才让马丁他们这些金融市场投机狙击手累累得手。

“现在我们不是考虑停止砸盘，而是考虑是否需要进一步筹集资金，再追加一些资本进来，以免拉升的时候资本金不足，拉升的高度不够？”威廉接着说道。

“按照我们的计划，把这5亿债券抛出两三亿元后，估计债券就会跌破100元，我们要在100元吸筹10亿左右再拉升，5亿元拉升资金是不是准备得有些少了？”

“应该足够了，按照我们的调查，市面上平时大约也就是15亿元的左右的债券在流通，经过我们打压抛售的加起来恐怕也就是20亿元左右，我们吃掉10亿以后，市场的筹码只有10亿，拿出5亿短期急剧拉抬，相信会引来不少惜售盘和跟风盘，价格拉升应该用不了多少资金。”马丁对威廉的建议摇了摇头。

这一局对于他们来说，完全是碾压局，只要交易所主管方面不出面直接干预，他们的计划几乎没有失败的可能性。

如果交易所主管方面下场来亲自对线，他们也不亏什么，等于是把北方这个交易所搞残废了。

作为西方在港岛的资本，他们港岛的交易所绝对不能输给北方金融交易所，这也是他们大举北上来搞事的真正原因。

按照他们的计划，要么让他们大赚一笔，然后继续在股市搅局。要么就自废武功把交易所搞黄，确保港岛交易所在远东金融市场成为第一名的交易所。

由于现在是具名交易，交易交割清单在交易所的日报中会公布给所有的交易者，所以如果工业部官方下场，这个信息是绝对避不开马丁他们。

...

另外一边。

“他们的成本价在110元左右，要想打击这批投机者，我们就要把债券价格稳定在110元。”高建武将交易交割清单仔细研究了一遍以后，思考良久才对黄金国说道。

“我们不用改变规则，你私下去联络国内机构前五十名也好，前一百名也好，让他们出面承担稳定债券市场的责任，在资金方面，这次我们可以提供短期资金融资，利息不超过1年期贷款利息。”

“这件事要秘密进行，包括贷款手续方面也要符合规定程序，不能让人抓住把柄，这一战我们就用投机者的方法来打败他们！把他们的资金最好拖在债券市场里面。”

“另外，立刻联络一下债券拥有的大户们，如果遇到投机者拉抬，我们就放出债券满足他们，我们这么多的债券，以他们的胃口，还吞不下去！这次把他们打疼了，下次就长记性不来我们这里搅风搅雨了。”

“是，高部长，我这就下去办。”黄金国大声说道。

这件事不是那么好办，协调下面如此多的资本机构，不但要花很多时间，更重要的是要把一盘散沙聚拢起来。

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