霸王在垓下，慷慨悲歌，时夜，天色阴沉，若非军中火把照亮，当真是伸手不见五指。
寂静的军营中，将士们着甲而眠，突然一阵歌声从四面八方响起，随风传来，吹入了楚军将士的耳朵内。
“家中撇得双亲在，朝朝暮暮盼儿回。”
歌声凄凉婉转，用的是楚国之声，闻之催人泪下，汉军唱了一夜的楚歌，唱跑了楚军大半军士。
次日，霸王升帐，听到消息，不由长叹道：
“此天亡我楚，非战之罪也！”
此时，天色大亮，辕门外一阵鼓声，汉军冲将进来，楚军士气已丧，被一冲而散。
大帐内，霸王当即着甲持枪，就要冲杀出去，虞姬连忙道：
“大王，今局势如此，恐你我断无生还之机了，还请大王将宝剑赐予妾身。”
闻言，霸王身躯一震，急忙回首，拉住虞姬之手道：
“万万不可寻此短见！”
虞姬道：
“汉兵已略地，四面楚歌声。
君王意气尽，贱妾何聊生。”
闻言，霸王落下泪来道：
“悔不听亚父范增之言，不然，何至今日。”
虞姬替他擦去眼泪，投入霸王怀中，抬头凝视着霸王，眼中尽是柔情，突然虞姬面露惊恐之色，急声道：
“大王！汉军杀进来了！”
“在哪里！”
闻言霸王忙转身看去，却哪里有什么汉军，虞姬趁其不备，拔出霸王腰间佩剑，架着脖子上，看着霸王的背影，眼中全是不舍。
霸王感到背后动静，转过身来，就见虞姬将剑一抹，顿时血流如注，长剑落地，虞姬也倒在了血泊之中。
“啊呀！虞姬！”
一声惊呼，霸王连忙抱起虞姬：
“何苦寻此短见！孤王带你杀出重围就是，何苦寻此短见呐！”
声音悲怆，闻者泪下。
“大王莫要悲伤，妾身不愿受辱，留待清白之身，于阴间再与大王相会。”
话音落下，虞姬撒手人寰，徒留霸王挥泪痛哭。
“不要走了项羽！不要走了项羽！”
哭不多时，就听帐外喊杀之声此起彼伏，情知汉军将至，霸王安顿好虞姬尸身，提起长枪杀将出去。
此时帐中现出两道人影，正是李律与铁拐李二人。
“师兄你打算怎么办？”
铁拐李看着李律问到。
“先将她救活过来吧。”
说着李律从袖中掏出一个葫芦来，倒出一粒金丹，就见一团清光出现在李律手上，被他往虞姬尸身上一抛。
金丹化作星星点点的光芒融进了虞姬体内，李律轻喝道：
“虞姬，此时不醒，更待何时！”
话音刚落，虞姬便睁开了双眼。
“这！这是？”
虞姬一时讷讷无言，不知该从何说起，李律便把事情原委说与她听。
“还请道长救救大王！”
听完李律的话，虞姬便跪在地上相求到。
李律道：“你先起来，救是要救的，却不是现在。
此乃是人间王朝争霸，人道气数相搏，一切自有天命，我等仙家是不可插手的，一者违背天条，二者有损道行。
待此间事毕，我自有主意，你先随我们去吧。”
说罢，带着虞姬隐在暗处，静看霸王迎敌。
只见霸王虎目含泪，握着枪的手上青筋暴起，胯下乌骓马仰天长嘶，冲至敌人面前。
霸王奋起一枪，就将敌将捅了个通透，挂在枪上，随马奔行，用力一甩，将敌将尸体抛了出去，砸翻一众敌兵。
一路奔行，更无一合之敌，汉军不敢正面硬刚其锋，只能围住霸王，随他奔行，暗中偷袭。
霸王率三千亲卫，一路从垓下杀到乌江边，身虽未受重创，三千子弟兵却将丧尽。
此时天色已晚，月上山头，乌江边只余残火几点，霸王提枪肃立，残存的子弟兵面露哀伤。
环视一圈，霸王刚毅的面孔上亦露出了哀色，道：
“尔等速速渡江！
众亲兵闻言齐齐看向霸王，道：
“霸王，你呢？”
霸王道：“无颜以见江东父老也。”
亲兵道：“愿随霸王赴死！”
闻言，霸王脸上流下两行热泪，背过身去，语气坚决道：
“这是军令，尔等要违令不成。”
众亲兵互视一番后，方才正声肃立道：
“喏！”
应喏之后，众亲兵伐木为筏，拜别霸王。
此时乌江上亮起一盏灯火，一页小舟飘然而来，舟上之人连连大呼：
“霸王何在！霸王何在！”
霸王用目望去，亲兵连忙答到：
“霸王在此！何人呼喊。”
那人道：“我乃江东渔夫，今闻霸王落难到此，特来迎讶，还请霸王快快上船，随我过江去罢。”
霸王道：“昔年三千子弟兵随吾征战，如今还剩这几人，籍，无颜面对江东父老。
只是我这乌骓马，随我多年，实不忍见它陨命于此，你便将它度过去罢。”
说罢，将马交付亲兵之手，挥了挥手，叫他离去，谁知乌骓马摇头晃脑不愿离去，霸王见状，上前轻抚马头，喃喃说道：
“去吧，去吧。”
乌骓马眼中落下泪来，一步三回头的被亲兵牵上船去，船夫忙到：
“度马便度不得人也。”
亲兵忙下了船来，船夫又道：
“众将官，我见你等木筏甚小，不如将兵器放在我这船上吧。”
众将对视不言，霸王挥了挥手道：“就这样吧。”
遂将兵器放之船上，船儿这才缓缓驶去，行至江中，那船夫才在船上高呼道：
“今奉吾家韩元帅之命，特来赚取霸王乌骓宝马，楚军已失兵器，还不速速归降！”
闻言，霸王怒发冲冠，目眦尽裂，怒喝道：
“匹夫！安敢如此！”
耳边突闻喊杀之声，江畔上出现密密麻麻的火把，正是汉军追兵以至。
“项羽速速受降！项羽速速受降！”
汉军围住霸王，连连呼喊，声音此起彼伏，数里皆可闻也。
霸王长叹道：
“悔不当初，今被胯夫用计围住，天亡我也，我项羽顶天立地之大丈夫也！纵死不受奴隶人之辱也！”
说罢，霸王环顾四周，将长枪一贯，钉在地上，拔出腰间佩剑，轻声道：
“虞姬，孤来陪你了。”
说罢，举剑自刎于乌江之畔。
那船上所载的乌骓马，见霸王自刎，一声长嘶，用头一顶，将船夫拱落江中，自己也纵身一跃，跳江自尽而去。
木筏上的亲兵，泪流哭嚎，口呼霸王去也，吾等绝不独活，说罢纷纷跳入江中，果然悲壮。
后人有诗赞曰：
“生当作人杰，死亦为鬼雄。
至今思项羽，不肯过江东！”